शेयर बाजार को इन सबने 'लूटा', अगले 3 महीने वापसी की कितनी उम्मीद?

साल 2026 खत्म होने में करीब 3 महीने बाकी हैं. ऐसा लग रहा है कि ये NIFTY इंडेक्सके लिए पिछले 15 वर्षों में सबसे खराब प्रदर्शन वाला साल रहने वाला है. इस साल कीशुरुआत से अब तक NIFTY इंडेक्स करीब 13% गिर चुका है. इकोनॉमिक टाइम्स के मुताबिकअगर यह गिरावट इस साल के आखिर यानी दिसंबर तक जारी रहती है, तो यह NIFTY का साल2011 के बाद से सबसे कमजोर साल साबित होगा. साल 2011 में NIFTY 50 इंडेक्स 24.6%गिर गया था.इस साल की शुरुआत खराब रहीNIFTY की गिरावट साल की शुरुआत से ही दिखाई दी. साल 2026 की शुरुआती दिन महीनों मेंNIFTY 15% तक गिर गया. हालांकि, पहली तिमाही (अप्रैल-जून) में 7% की अच्छी रिकवरीआई. लेकिन दूसरी तिमाही (जुलाई-सितंबर) में फिर से NIFTY इंडेक्स लगभग 5% लुढ़कगया.ये भी पढ़ें: अक्टूबर में शेयर बाजार आसमान फाड़ देगा? इतिहास कहे ‘बस दो दिन और’NIFTY निवेशकों को इतना क्यों सता रहा?NIFTY में इस साल आई भारी गिरावट की कई वजहें हैं. शुरुआत में भारतीय शेयरों कीवैल्यूएशन काफी ज्यादा थी. ऊपर से विदेशी निवेशकों ने भारतीय शेयर बाजार से जमकरपैसा निकाला. ईरान-अमेरिका की लड़ाई ने बाजार की गिरावट में आग में घी का काम किया.कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें और कंपनियों की कमाई बढ़ने को लेकर जारी चिंता नेधीरे-धीरे उस प्रीमियम को खत्म कर दिया है जो निवेशक भारतीय शेयरों के लिए भुगतानकरने को तैयार थे. NIFTY की इस गिरावट में विदेशी निवेश सबसे बड़ा प्रेशर पॉइंट रहाहै.विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने अगस्त 2026 तक भारतीय शेयरों में रिकॉर्ड24.6 अरब डॉलर (2.36 लाख करोड़ रुपये) कीमत के शेयर बेचे. अगस्त की शुरुआत मेंविदेशी निवेशकों ने भारतीय शेयर बाजार में निवेश करना चालू कर दिया था, लेकिन बादमें वे शेयर बेचने लगे. विदेशी निवेशकों द्वारा भारतीय बाजार से पैसा निकलकर ताइवान और दक्षिण कोरिया केशेयर बाजारों में चला गया. विदेशों निवेशकों ने एआई से जुड़ी कंपनियों के शेयरोंमें खूब पैसा लगाया. जाहिर है इन विदेशी निवेशकों को सेमीकंडक्टर और टेक शेयरों नेकहीं अधिक मजबूत रिटर्न दिया था.सितंबर में बिकवाली फिर से शुरू हो गई. कच्चे तेल की कीमतों, अमेरिका में बॉन्डयील्ड और डॉलर में बढ़ोतरी के चलते महीने के पहले पखवाड़े (1 सिंतबर से 15 सितंबर)में विदेशी निवेशकों (FIIs) ने भारतीय शेयरों से 13,138 करोड़ रुपये निकाल लिए. इसतरह से साल 2026 की शुरुआत से लेकर अब तक विदेशी निवेशकों ने भारतीय बाजार से 2.37लाख करोड़ रुपये निकाले.ये भी पढ़ें: सेंसेक्स 1,000 और NIFTY 300 अंक गिरा, निवेशकों के 6 लाख करोड़ डूबे…तो हाल और भी बुरा होता मोतीलाल ओसवाल का अनुमान है कि विदेशी निवेशकों ने पिछले दो साल में लगभग 56 अरबडॉलर ( करीब 5.37 लाख करोड़ रुपये) निकाल लिए हैं. इससे पिछले 8 साल में विदेशीनिवेशकों ने भारतीय शेयर बाजार में जितना पैसा लगाया था वह करीब-करीब खत्म हो गया.हालांकि, भारतीय संस्थागत निवेशकों (DIIs) ने इस कमी को काफी हद तक पूरा किया है.इसी अवधि में भारतीय निवेशकों ने शेयर बाजार में रिकॉर्ड 177 अरब डॉलर (करीब 17 लाखकरोड़ रुपये) का निवेश किया है. इसके अलावा म्यूचुअल फंड एसआईपी से भी सपोर्ट मिला.अगर भारतीय निवेशकों ने पैसा निकाला होता तो बाजार में गिरावट और भी गंभीर हो सकतीथी.आईटी शेयरों ने खूब रुलायाभारतीय शेयर बाजार को दूसरा झटका ईरान युद्ध से लगा. मध्य पूर्व में संघर्ष के कारणइस साल की शुरुआत में कच्चे तेल की कीमतों में तेजी से इजाफा हुआ. कच्चे तेल कीऊंची कीमतों ने मुद्रास्फीति, चालू खाता और कंपनियों के मार्जिन पर खतरा पैदा करदिया, साथ ही रुपये और बॉन्ड यील्ड पर भी दबाव डाला.सितंबर में भी ब्रेंट क्रूड लगभग 100 डॉलर प्रति बैरल के आसपास बना हुआ है, जबकिरुपया डॉलर के मुकाबले 95-96 के आसपास कारोबार कर रहा है. तेल की ऊंची कीमतों नेमुद्रास्फीति और ब्याज दरों को लेकर चिंताएं फिर से बढ़ा दी हैं, ठीक उसी समय जबनिवेशक इनकम में बेहतर सुधार की उम्मीद कर रहे थे. भारत के आईटी क्षेत्र ने भी इसमें और खलल डाल दिया. इस साल की शुरुआत में टेकशेयरों को सबसे ज्यादा नुकसान हुआ. न्यूज एजेंसी रॉयटर्स के मुताबिक NIFTY आईटीइंडेक्स इस साल अब तक 21% से अधिक गिर चुका है.ये भी पढ़ें: Angel One के फाउंडर दिनेश ठक्कर ने 711 करोड़ में खरीदा पूरा टावर,कभी रहते थे किराये के घर मेंक्या NIFTY में तेजी लौटने की संभावना है? मोतीलाल ओसवाल का मानना है कि शेयरों की वैल्यूएशन काफी सस्ती हो गई है. कंपनियोंकी कमाई में सुधार, मजबूत घरेलू निवेश और आर्थिक ग्रोथ बढ़िया रहने से शेयर बाजारका रिस्क प्रॉफिट रेश्यो बेहतर हुआ है. NIFTY में शामिल 50 कंपनियों के फायदे मेंजून तिमाही में औसतन 18% का इजाफा हुआ है. यह पिछले 10 तिमाहियों में सबसे तेजबढ़ोतरी है. ब्रोकरेज फर्मों ने आगे भी कमाई बढ़ने की बात कही है.जेफरीज ने भी पाया है कि भारत में कम निवेश करने के बावजूद विदेशी निवेशकों कारुझान धीरे-धीरे सुधर रहा है. ब्रोकरेज फर्म वित्तीय क्षेत्र, बड़ी पूंजी वालीकंपनियों (लार्ज कैप) में निवेश को आकर्षक मानती है. निवेशकों की रुचि पावर,इंफ्रास्ट्रक्चर, नए जमाने की मैन्युफैक्चरिंग और उपभोक्ता इंटरनेट कंपनियों की ओरबढ़ रही है.वहीं, इस मामले में कोटक इक्विटीज का नजरिया थोड़ा सतर्क है. इस ब्रोकरेज फर्म काकहना है कि दुनिया के शेयर बाजारों की कीमतें पहले ही काफी ऊंची हैं. ऐसे में अगरकच्चे तेल की कीमतें या बॉन्ड यील्ड फिर बढ़ती हैं, तो भारतीय शेयर बाजार मेंगिरावट का जोखिम बढ़ सकता है. इसका असर कंपनियों की कमाई में सुधार पर भी भारी पड़सकता है. कहने का मतलब ये है कि साल 2026 के आखिरी तीन महीनों में शेयर बाजार के सामने कुछसकारात्मक संकेत हैं, जैसे कि कंपनियों की कमाई में सुधार और घरेलू निवेशकों सेमिलने वाला पैसा. लेकिन दूसरी तरफ विदेशी निवेशक अभी मजबूती से वापस नहीं लौटे हैं,कच्चे तेल की ऊंची कीमतें चिंता बनी हुई हैं और रुपया दबाव में है.